Centrales hydroélectriques - Etat du marché

ÉTÉ 2019: De belles ventes en cours et à venir

19 fevrier 2015

Nous assistons depuis plusieurs mois à la cession de très belles centrales, détenues depuis plus de 100 ans par la même famille pour certaines.

Ces ventes exceptionnelles, pour des puissances comprises entre 400 kW et 1 MW, ont abouti à des prix élevés.

Le nombre d’offres fermes obtenues a oscillé entre 10 à 15, ce qui constitue également un ratio de haut niveau.

Plusieurs cessions de centrales remarquables vont être lancées d’ici la fin d’année, et sont en préparation par nos équipes depuis plusieurs semaines.

Nous pensons atteindre une nouvelle fois en 2019 le chiffre de 40 centrales vendues.

 

A titre d'information, un tiers de nos ventes environ sont traitées directement sans être publiées sur notre site internet, et ce à la demande de certains de nos clients Vendeurs.

Pour cela, nous sélectionnons le meilleur investisseur du moment, avec une préférence très forte pour qu'il soit déjà producteur hydroélectrique.

Pour rappel, l'année 2018 s'est soldée par des résultats historiques pour notre société avec 40 centrales vendues pour plus de 100 MW de puissance.

Le nombre de 40 centrales devrait encore être atteint en 2019, comportant toutefois plusieurs lots qui ne seront pas dissociables.

 

Le contrat H16 représente une opportunité très intéressante pour certains types de centrales à l'issue de leur contrat de vente d'électricité, jusqu'à une puissance de 1 MW.

Espérons que le futur contrat HR19 permette également aux centrales de puissance supérieure de bénéficier de ce dispositif.

Les mises en conformité environnementale pour les centrales classées en liste 2 sont longues, coûteuses et fastidieuses, mais la poursuite des programmes d’aides de certaines agences de l’eau représente une excellente nouvelle.

Conseils

10 novembre 2014

Pour les acheteurs de centrales hydroélectriques : 

Les nouveaux acquéreurs de centrales hydroélectriques doivent savoir que la recherche de sa première centrale s'avère très compliquée, car ce milieu est assez fermé et les investissements à réaliser très importants. En effet, une microcentrale s'achète en moyenne de 9 à 10,5 fois son chiffre d'affaires annuel (dans de rares cas plus), et non pas 1 à 2 fois comme un commerce classique.

 Les avantages des microcentrales sont les suivants:

  • Production d'énergie renouvelable avec un excellent rendement (75% environ)
  • Prix de revient du kWh proche de celui du marché de l'électricité (à la différence du solaire par exemple)
  • Faible coût de maintenance
  • Peu voire pas de personnel
  • Autorisation préfectorale longue en général (entre 30 et 75 ans, voire imprescriptible et inaliénable pour les droits fondés en titre)
  • Durée de vie très longue du matériel (100 ans pour certaines turbines, barrages...)

Les microcentrales représentent donc des investissements patrimoniaux pour les générations futures, mais qui n'offrent pas des rendements excellents la plupart du temps. Des TRI entre 4 et 7% constituent une moyenne pour des investissements qui peuvent être risqués si l'acheteur ne maîtrise pas toutes les données ( droits d'eau, contrat de vente de l'électricité...).

Les meilleures affaires se réalisent souvent une fois que l'on est implanté dans ce secteur avec plusieurs centrales.

 Nous disposons en interne d'un tableau synthétisant le prix des dernières transactions auxquelles nous avons participé 

Valeur de la centrale = coefficient multiplicateur du chiffre d’affaires annuel 

Le coefficient multiplicateur dépend de plusieurs facteurs (Type de contrat de vente d'électricité, droit d'eau, maîtrise foncière, état...) 

Statistiques

9 novembre 2014

 

Statistiques réalisées sur 150 centrales que nous avons vendues depuis 2007:

- puissance moyenne: 747 kW

- hauteur de chute moyenne: 46 m

- production annuelle moyenne: 2 330 000 kWh

- année de construction moyenne: 1954

- durée de possession moyenne: 20 ans

- chiffre d'affaires moyen: 177 k€ HT

- prix de vente moyen: 9,9 fois le CA annuel moyen HT

- pourcentage de haute chute: 14%