Centrales hydroélectriques - Etat du marché

2019, encore un bon cru pour les ventes de centrales

19 fevrier 2015

L’année 2019 s’est soldée par un nombre relativement élevé de ventes réalisées par notre société.

Voici les chiffres clés à retenir :

  • 34 centrales vendues
  • Une puissance totale de 18 MW, en net repli par rapport à 2018 qui avait connu un pic à 100 MW avec 3 cessions importantes
  • 80% de basse chute, pour seulement 1 centrale de haute chute (et 6 moyennes chutes)
  • 5 cessions multiples, dont :
    • 4 ventes groupées d’un lot de 2 centrales
    • 1 vente de 9 centrales

Nous notons une forte volatilité des prix en fonction des centrales. Ces variations dépendent, entre autres, de la puissance de la centrale, de son potentiel en contrat EDF H16 et de sa situation administrative (pérennité du droit d’eau, mise en conformité à faire).

Il est certain que les conditions de financement, extrêmement favorables, ont conduit à une augmentation du prix moyen des cessions.

Depuis 2 ans, notre équipe est également capable d’assister l’acheteur.

Une douzaine de cessions entamées courant 2019 seront finalisées en 2020, ce nombre étant plus élevé qu’habituellement.

Quelles sont les prévisions pour 2020 ?

Traditionnellement, les premiers mois de l’année sont calmes du fait que les producteurs potentiellement vendeurs, souhaitent engranger les mois de forte production avant de céder.

Le redémarrage des ventes se situe plutôt vers mars ou avril.

Hormis une cession d’un lot indissociable de 2 centrales de 300 kW situées dans le Centre de la France, nous n’envisageons pas d’autre lancement dans le mois à venir.

Conseils

10 novembre 2014

Pour les acheteurs de centrales hydroélectriques : 

Les nouveaux acquéreurs de centrales hydroélectriques doivent savoir que la recherche de sa première centrale s'avère très compliquée, car ce milieu est assez fermé et les investissements à réaliser très importants. En effet, une microcentrale s'achète en moyenne de 9 à 10,5 fois son chiffre d'affaires annuel (dans de rares cas plus), et non pas 1 à 2 fois comme un commerce classique.

 Les avantages des microcentrales sont les suivants:

  • Production d'énergie renouvelable avec un excellent rendement (75% environ)
  • Prix de revient du kWh proche de celui du marché de l'électricité (à la différence du solaire par exemple)
  • Faible coût de maintenance
  • Peu voire pas de personnel
  • Autorisation préfectorale longue en général (entre 30 et 75 ans, voire imprescriptible et inaliénable pour les droits fondés en titre)
  • Durée de vie très longue du matériel (100 ans pour certaines turbines, barrages...)

Les microcentrales représentent donc des investissements patrimoniaux pour les générations futures, mais qui n'offrent pas des rendements excellents la plupart du temps. Des TRI entre 4 et 7% constituent une moyenne pour des investissements qui peuvent être risqués si l'acheteur ne maîtrise pas toutes les données ( droits d'eau, contrat de vente de l'électricité...).

Les meilleures affaires se réalisent souvent une fois que l'on est implanté dans ce secteur avec plusieurs centrales.

 Nous disposons en interne d'un tableau synthétisant le prix des dernières transactions auxquelles nous avons participé 

Valeur de la centrale = coefficient multiplicateur du chiffre d’affaires annuel 

Le coefficient multiplicateur dépend de plusieurs facteurs (Type de contrat de vente d'électricité, droit d'eau, maîtrise foncière, état...) 

Statistiques

9 novembre 2014

 

Statistiques réalisées sur 150 centrales que nous avons vendues depuis 2007:

- puissance moyenne: 747 kW

- hauteur de chute moyenne: 46 m

- production annuelle moyenne: 2 330 000 kWh

- année de construction moyenne: 1954

- durée de possession moyenne: 20 ans

- chiffre d'affaires moyen: 177 k€ HT

- prix de vente moyen: 9,9 fois le CA annuel moyen HT

- pourcentage de haute chute: 14%