Centrales hydroélectriques - Etat du marché

SEPTEMBRE 2017, LE MARCHÉ RESTE TRÈS ACTIF

19 fevrier 2015

Depuis le début de l'année et la parution du contrat EDF H16, nous lançons en moyenne 3 ventes chaque mois.

Ainsi, ce n'est pas moins de 18 centrales qui changeront de propriétaire avant la fin 2017. Les prochains mois seront également bien chargés avec 6 cessions à venir.

Le prix des petites centrales ayant enregistré une baisse, le marché est devenu plus liquide avec davantage d'acheteurs prêts à conclure, mais aussi plus d'opportunités.

Les taux d'emprunts restent bas, d'où une conjoncture favorable pour les investisseurs que nous n'avions plus connue depuis 6 ans. En effet, la dernière année ayant connu autant de transactions remonte à 2011, durant laquelle nous avions réalisé 25 ventes de centrales hydroélectriques. 

Conseils

10 novembre 2014

Pour les acheteurs de centrales hydroélectriques : 

Les nouveaux acquéreurs de centrales hydroélectriques doivent savoir que la recherche de sa première centrale s'avère très compliquée, car ce milieu est assez fermé et les investissements à réaliser très importants. En effet, une microcentrale s'achète en moyenne de 9 à 10,5 fois son chiffre d'affaires annuel (dans de rares cas plus), et non pas 1 à 2 fois comme un commerce classique.

 Les avantages des microcentrales sont les suivants:

  • Production d'énergie renouvelable avec un excellent rendement (75% environ)
  • Prix de revient du kWh proche de celui du marché de l'électricité (à la différence du solaire par exemple)
  • Faible coût de maintenance
  • Peu voire pas de personnel
  • Autorisation préfectorale longue en général (entre 30 et 75 ans, voire imprescriptible et inaliénable pour les droits fondés en titre)
  • Durée de vie très longue du matériel (100 ans pour certaines turbines, barrages...)

Les microcentrales représentent donc des investissements patrimoniaux pour les générations futures, mais qui n'offrent pas des rendements excellents la plupart du temps. Des TRI entre 4 et 7% constituent une moyenne pour des investissements qui peuvent être risqués si l'acheteur ne maîtrise pas toutes les données ( droits d'eau, contrat de vente de l'électricité...).

Les meilleures affaires se réalisent souvent une fois que l'on est implanté dans ce secteur avec plusieurs centrales.

 Nous disposons en interne d'un tableau synthétisant le prix des dernières transactions auxquelles nous avons participé 

Valeur de la centrale = coefficient multiplicateur du chiffre d’affaires annuel 

Le coefficient multiplicateur dépend de plusieurs facteurs (Type de contrat de vente d'électricité, droit d'eau, maîtrise foncière, état...) 

Statistiques

9 novembre 2014

 

Statistiques réalisées sur 118 centrales que nous avons vendues depuis 2007:

- puissance moyenne: 804 kW

- hauteur de chute moyenne: 50 m

- production annuelle: 2 456 000 kWh

- année de construction moyenne: 1958

- durée de possession moyenne: 18 ans

- chiffre d'affaires moyen: 185 k€ HT

- prix de vente moyen: 9,8 fois le CA annuel moyen HT

- pourcentage de haute chute: 15%